Те, кто постоянно следит за финансовыми новостями не могли не слышать о “знаменитом” хедж-фонде Archegos. В CМИ некоторое время пообсуждали это, а затем быстро сменили тему: рынки продолжают рост, ФРС печатает, новый сырьевой цикл и т.д. Между тем, этот хедж-фонд можно сказать является всей мировой финансовой системой в миниатюре, а история его падения “рекламный ролик” будущего краха. 

Статья перевод с сайта zerohedge.com .

Спустя неделю после крупнейшего и самого впечатляющего краха хедж-фонда со времен LTCM у нас теперь есть (почти) четкая картина того, как семейному офису Билла Хвана в Archegos удалось в одиночку сделать обычную медиа-акцию самой эффективной компанией 2021 года, но затем когда его покинула удача, маржа была уничтожена, что привело к миллиардным убыткам для банков, которые способствовали тому, что Bloomberg назвал «прорывом с использованием заемных средств».

( Читать дальше )

В последнем обновлении чуть больше месяца назад говорилось о скором развороте, восходящее движение затянулось, а этот обзор имеет “дежурный” характер, т.к. среднесрочный прогноз остаётся прежним. 

Основной график выглядит так.

Для подтверждения движения вниз важен разворот по паре eur/usd , который очень вероятно уже начался. 

Внизу несколько графиков, которые показывают крайне бычий сентимент на рынке опционов. 

Всплеск объемов торговли спекулятивными опционами составил 12% от объема NYSE.

( Читать дальше )

Данная статья является переводом с сайта zerohedge.com. Заголовок может показаться спорным, однако главная польза в том, что в этом материале  на чётких примерах показана разница между реальной экономикой и виртуальной. Ещё раз подтверждается старый прогноз: чем хуже экономике – тем лучше рынкам. Последние продолжают рост вопреки экономическому здравому смыслу на фоне удручающих прогнозов. 

Более подробно:ELLIOTWAVE.ORG

Федеральная резервная система, по-видимому, продолжает свою миссию по уничтожению нижних 90%.

Единственный урок, который мы четко усвоили после “большого финансового кризиса ” 2008 года, заключается в том, что меры денежно-кредитной и бюджетной политики не ведут к повышению уровня экономического богатства или процветания. То, что эти программы сделали, действует как система передачи БОГАТСТВА от 90% населения  к  10% более богатого.

( Читать дальше )

На финансовых рынках очень много аномалий, к этому почти все уже привыкли, однако они все же приковывают внимание и заставляют экспертов искать разгадки.

Например, сейчас активно обсуждается тот факт, что фондовый индекс S&P 500 находится на исторических максимумах, в тот момент когда из фондов акций наблюдается рекордный отток капитала.

Конечно, внимание уделяется и другим парадоксам, и в рамках своего прогноза на 2020 г. эксперты SocGen отдельно отмечают, как центральные банки коррумпировали рынки, а именно то, что мир изменился и акции ведут себя, как облигации, и покупаются за текущий доход (дивиденды), в то время как облигации сейчас выглядят, как акции, и покупаются за прирост капитала (удвоение стоимости 100-летних облигаций Австрии ранее в этом году).

В обзоре отмечается, что объем облигаций с отрицательной доходностью в настоящее время составляет $12 трлн – уровень, которого никто никогда не видел на этой стадии экономического цикла. Текущая ситуация подталкивает инвесторов к поиску доходности, что приводит к изменению характера активов.

( Читать дальше )

В прошлом обзоре, рассматривая индекс, в первую очередь отмечалось состояние сильной перекупленности и скором начале коррекции. 

И вот уже в самом начале мая это движение началось. Основной вариант предполагает локальную коррекцию с отработкой сентимента и возобновление роста. 

Подробное наблюдение  за развитием ситуации велось в закрытом разделе. Уже 27.04 был опубликован такой график с комментарием:

В пролом обзоре говорилось о продолжении роста, предполагаем, что он продолжится и на следующей неделе. Продолжаем ожидать локальный импульс вниз. (ссылка).

( Читать дальше )

Прошлый обзор начинался заголовком – прогнозом :“S&P500: Движение к новым историческим максимумам” . В конце августа он был поставлен. 11.08 в закрытом разделе давался вот такой график.

Этот сценарий продолжает развитие и по сегодняшний день. Также отметим установление нового верха индексом Доу-Джонс, что в некоторой степени является подтверждением дальнейшего восходящего движения.

Рассматривая эту ситуацию “фундаментально”, отметим огромный приток капитала с помощью buyback (обратный выкуп). В первую очередь в этом участвовали корпорации ( в первую очередь технологический сектор) в то время как финансовые институты и хедж-фонды были нетто-продавцами.

( Читать дальше )

Начиная с начала этого года , мы рассматриваем движения индекса выбирая (как всегда в подобных случаях) из двух вариантов: или всё, или ещё немного. Все последующие обновления имели цель найти подтверждения тому или иному сценарию. В прошлом обновлении , мы окончательно перешли на сценарий новых исторических максимумов как основной. Основным становится график сделанный в начале января.

Единственное только цели будут повыше, что также оговаривалось в прошлом обзоре. Так же есть определённые вопросы: закончилась 4 уже или будет чертить более сложную форму, однако то, что это коррекция не вызывает вопросов.

То, что армагеддон откладывается совсем не обнадёживает ситуацию на развивающихся рынках. Уже сейчас, в некоторых еще составляющих  таких как Турция, Аргентина, Китай всё совсем не весело, остальные, как говорится ,  на подходе.

( Читать дальше )

В прошлом обзоре , мы рассматривали среднесрочные перспективы индекса и говорили о проблеме с долларовой ликвидностью, которая вполне может стать предвестником дефляционного коллапса. За это время волатильность поубавилась и ничего существенно не происходило.

Мы продолжаем считать сценарий разворота основным, для его подтверждения нужно делать новый локальный минимум (ниже 2534). Альтернативный (отмечен красным) предполагает окончание треугольника и движение выше 3000. Рост выше 2800 сделает альтернативный сценарий основным. Более детально за развитием движения и “сюрпризами рынка”, мы будем продолжать следить в закрытом разделе , где рассматриваем не только краткосрочную ситуацию, но и даём практические рекомендации.

( Читать дальше )

Некорые читатели, часто говорят о сторонниках волнового принципа Эллиотта: «вы армагедонщики, у вас постоянно обвал и крах». Однако это далеко не так, вспомним наш прозноз за 6 марта 2016 года : Со дня последнего обновления прошло довольно много времени, но движение индекса сильно не изменилось, обновились только цели. Как писалось ранее, долгое время мы выполняли волну 4, которую завершили на отметке 1804 и направились к новым историческим максимумам. Первая цель район 2500 и если их пройдём, то можем дойти до 2800-2900. Данный рост будет являться последним «рывком» мировой экономики перед обвалом и серьёзными потрясениями с минимальными целями обвала в 1200-1400 и думаю, они будут с легкостью пройдены, но это будет потом.  Иторические максимумы S&P500

Насколько точно волновой принцип помог предугадать движение, не только направление, но и цели. Отметим также ожидаемые настроения : С

( Читать дальше )

Неопределенность вновь вползает на рынки активов. Волатильность американского рынка акций возвращается. Доходности долгосрочных облигаций растут, а кривая доходности уплощается. В пятницу рынки акций попали под сильные распродажи, а индекс Dow Jones Industrial потерял наибольшее количество пунктов за много лет. Оглядываясь назад, мы обнаруживаем тревожные сходства с периодом, предшествовавшим крупнейшему однодневному краху фондового рынка за всю историю, который состоялся в Черный Понедельник 1987 года.

Сроки краха

Перед крахом, состоявшимся 19 октября 1987 года, фондовые рынки устанавливали один рекорд за другим. Бычий рынок начался в августе 1982 года и продолжался все время в “Ревущие восьмидесятые”. Направленный вверх импульс был движим быстрым экономическим ростом, стремительным ростом корпоративных прибылей, притоком средств от новых институциональных инвесторов, которые увеличивали спрос на акции, а также налоговыми льготами, предоставляемыми для слияний и выкупов. Хотя процентные ставки были несколько высокими (ставка по федеральным фондам составляла 7,5%), они значительно снизились с лета 1981 года (около 19%). По сравнению с 1970-ми годами инфляция была достаточно низкой. То был период сбалансированного состояния экономики. Самоуспокоенность инвесторов набирала силу.

( Читать дальше )